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信托投资需懂塞翁失马 别只看收益还需了解产品投向等
时间:2014-02-18 21:56:22    来源:北京商报    作者:刘伟    文字:【】【】【
摘要:信托投资在固定收益类产品中一直以高收益著称,因此投资者往往只看重收益率这匹“马”,但近期信托投资风险事故频出,因此投资者在选择信托时不能将目光只放在收益上,更应该将目光放在公司品牌、产品投向以及融资方实力等方面。要知道有时候塞翁失马焉知非福。
  信托投资在固定收益类产品中一直以高收益著称,因此投资者往往只看重收益率这匹“马”,但近期信托投资风险事故频出,因此投资者在选择信托时不能将目光只放在收益上,更应该将目光放在公司品牌、产品投向以及融资方实力等方面。要知道有时候塞翁失马焉知非福。

  看公司:

  稳健大公司更有信誉保证

  目前我国共有68家信托公司,尽管各家公司都十分注重自己的信誉,但由于刚性兑付的潜规则仍然未被打破,信托公司综合能力的强弱将影响信托项目的设计、运行以及清算,投资者在信托投资中仍要对信托公司加以考量。不同信托公司因其股东背景不同、掌握的资源优势不同,其风格和表现出来的投资偏好都有所不同,投资者可以从信托公司的注册资金、净资本金、管理的信托规模、兑付情况等方面综合进行选择。

  例如,中信、平安等信托公司都偏向稳健,而四川信托、外贸信托等公司在产品发行上则相对激进。统计数据显示,去年外贸信托发行345只集合信托产品,发行数量居首,相当于每天都有产品成立;而甘肃信托、吉林信托、中粮信托去年发行的集合信托数量都不足20只,再比如中融信托在规模提升后向稳健转型。

  看投向:

  矿产、艺术品等领域需谨慎

  不同信托公司业务偏向也不尽相同,有的公司侧重房地产信托、有的侧重基建类投资、有的偏向工商企业类业务、还有的偏向金融市场投资,因此投资者也要关注各公司业务重点。

  尽管不能完全以投向决定是否进行投资,但对矿产、艺术品等小众投资领域投资者应保持谨慎态度,因为这两类投资对专业性要求很高,特别在艺术品的鉴别、估值等方面,目前大部分信托公司因难以估量其中风险而避开此类项目投资;另外一直备受关注的中诚30亿矿产信托目前兑付了投资者本金和部分收益;同样受煤炭行业下行影响,去年底,吉林信托山西福裕能源项目也曝出兑付危机,规模达10亿元。

  需要指出的是,房地产与基建仍是信托的两个主要投向,但这两类投资受政策调控影响较大。以基建类信托为例,受2012年底四部委联合发布的463号文影响,去年基建类信托业务占比明显下滑;而随着房地产市场的回暖以及房地产兑付高峰的到来,去年房地产信托再次占据榜首,发行占比达到三四成。值得一提的是,受房地产市场的影响,中融信托青岛凯悦项目、中信信托舒斯贝尔项目等地产信托也曾出现过兑付危机,不过最终都如期兑付本息,而中粮信托·中金佳成项目优先级收益从13.5%缩水至8%,当兑付危机出现时,信托公司的应对手段显得更为重要。

  看项目:

  重点考量融资方还款实力

  对于动辙数百万元的信托投资关键要看具体项目,除了收益率、期限以外,还要看融资方的实力以及项目的担保是否完善。

  研究员认为,在选择项目时,首先要对其融资方还款能力进行判断,因为融资方是第一还款来源,投资者可以从融资方的注册资本、总资本、负债比率、资金流动比率等方面加以考察;另外还应尽量选择处于上升期的行业、竞争不要太激烈的公司,或投资有技术创新项目的企业。

  为了保证信托的兑付,还应尽量选择采取双重甚至多重担保措施的项目。其中重点关注抵押率或质押率的高低(质押率=融资额/质押物的价值)。固定收益信托抵押率、质押率一般都需控制在50%以下,若以土地使用权做抵押,抵押率最好控制在40%左右或者更低,金融股权质押率在35%左右,对于股权质押,还需特别注意警戒线的设置。此外,抵押资产的变现速度也要考虑,通常金融股权的变现速度优于房地产等固定资产。

  很多投资者都希望选择投资期限短、收益高的信托产品,事实上高收益对应高风险,目前信托产品年化收益都在8%-11%之间,由于很多行业有较大的不确定性,同样不建议投资太长期限的产品,通常两年期为宜,而且有的产品约定可中途赎回、提前还款,从而保证较好的流动性。

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标签:信托投资
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