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全博点评:“11超日债”成债市首例违约 对信托市场有警示作用
时间:2014-03-10 14:47:24    来源:全博财富研究院    作者:编辑整理    文字:【】【】【
摘要:对信托市场而言,由于债券市场和信托市场的发行主体、融资方资质、产品设计等相似度并不高,二者违约成本存在显著差异,风险处置方式也有较大区别,因此债券市场的违约并不会过多牵连到信托市场。但是,这种违约事件的出现,会对信托市场起到一定警示作用。
  1、“11超日债”成债市首例违约 对信托市场有警示作用

  事件:

  *ST超日3月4日晚间公告称,“11超日债”第二期利息8980万元将无法于原定付息日2014年3月7日按期全额支付,仅能够按期支付400万元。据此,“11超日债”正式宣告违约,而这也成为债券市场的首例实质性违约,宣告了中国债市零违约神话的破灭,被业内称为打破刚性兑付的历史性一刻。

  全博点评:

  超日债违约在公募债券市场上具有里程碑式的意义。未来,债券市场将容纳进这种新预期的影响,并在此基础上对金融产品重新定价,以往不分评级高低、资质好坏的非理性债券投资行为将减少,投资者作出投资行为将更加审慎。

  对信托市场而言,由于债券市场和信托市场的发行主体、融资方资质、产品设计等相似度并不高,二者违约成本存在显著差异,风险处置方式也有较大区别,因此债券市场的违约并不会过多牵连到信托市场。但是,这种违约事件的出现,会对信托市场起到一定警示作用,未来投资者与信托公司将会更加谨慎。

  2、私挂招牌 33家假信托公司遭曝光

  事件:

  经过多年的行业整顿和大力发展,近年来,信托业资产管理规模迅速增长,而信托品牌也渐渐树立。但借势钻空子也随之而来,不少公司也借“信托”之名来招摇撞骗。深圳市市场监督管理局近日公开披露责令整改通知显示,深圳市中瑞华银信托资产管理有限公司等33家公司未经银监会批准却在名称或经营范围中使用“信托”字样,并责令其立即整改。

  全博点评:

  事实上,目前我国仅有68家信托公司拿到了金融牌照,从银监会网站下方的“国内银行业金融机构”选项中可以对现有信托公司进行查询。而没有获得金融许可证的公司,且不说业务的合法性,在产品质量上就值得警惕,一方面,其项目管理上的能力是值得怀疑的,其项目风险也会很高;二是其并不具备行业惯例—“刚性兑付”的责任意识和资本实力。

  3、余额宝7日年化收益率跌破6%

  事件:

  3月2日,余额宝(天弘增利宝)的7日年化收益率降至5.97%,这是其自去年12月26日以来首次跌破6%。3月5日,其收益率继续下跌至5.86%。余额宝等互联网货币基金的高收益率时代将正式告一段落。

  全博点评:

  事实上,货币基金6%以上的收益率本来就是不可持续的。银行协议存款是互联网货币基金的主要配置资产。根据去年四季报的数据,余额宝投资银行协议存款的比例超过90%,其他互联网货币基金投资协议存款的比例也在70%以上。但目前1个月协议存款利率已经从春节前的7%以上降低至4%~5%,这成为货币基金收益率下滑的根本原因。随着资金紧张现象的缓解,余额宝收益率会向正常水平回归。按照目前市场趋势判断,4%左右为正常水平。

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标签:超日债
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